Pääekonomistin blogi: Suomen muita Pohjoismaita heikompi varallisuustaso ei johdu talletusten rohmuamisesta

 

Suomalaisilla on heikompi varallisuustaso verrattuna muihin Pohjoismaihin, mutta se ei johdu siitä, että suomalaiset suosisivat talletuksia. Ongelmana eivät toisin sanoen ole talletukset, vaan vientisektorin kilpailukyky.

Yleinen käsitys on, että suomalaiset kotitaloudet suosivat tileille tehtäviä talletuksia muiden sijoitusratkaisujen  sijaan. Koska talletusten tuotto on riskipitoisempia sijoituksia kuten osakkeita matalampi, selittäisi tilien suosio kotitalouksiemme keskimääräistä pienempää varallisuusasemaa muihin Pohjoismaihin verrattuna. Kun suomalaisten kotitalouksien tilivarat suhteuttaa käytettävissä oleviin tuloihin, ei talletusten suosio ole Suomessa mitenkään poikkeuksellisella tasolla. Päinvastoin.

Talletusten absoluuttinen määrä ei kerro mitään

Ensisilmäyksellä kotitalouksien talletusmäärät vaikuttavat suurilta. Tämän vuoden ensimmäisen vuosineljänneksen lopussa kotitalouksien yhteenlaskettujen talletusten määrä oli 124 miljardia euroa. Ruotsissa talletuksia oli 2 678 miljardin Ruotsin kruunun, Tanskassa 1 357 miljardin Tanskan kruunun ja Norjassa 1 695 Norjan kruunun edestä. Suosittu väite, että suomalaiset makuuttavat rahojaan tileillä näyttäisi pätevän yhtä lailla muissakin Pohjoismaissa. Rahat eivät suinkaan ”makaa” tilillä vaan ovat yksi pankkien rahoitusmuodoista siinä missä asuntolaina on asunnonostajan rahoitusmuoto.

Mutta pelkkien eurojen tai kruunujen tuijottaminen ei vastaa vielä kysymykseen, onko talletuksia paljon vai vähän. Tähän vastataksemme meidän pitää suhteuttaa luvut johonkin. Yksi luonnollinen tapa on suhteuttaa talletukset kotitalouksien käytettävissä oleviin tuloihin. Näin saamme paremman kuvan talletusten suhteellisesta määrästä. Tämän vuoden alussa suomalaisten kotitalouksien talletukset suhteessa käytettävissä oleviin tuloihin olivat 89 %. Luku on itse asiassa Pohjoismaiden matalin, eli ei ole perusteltua väittää, että suomalaiset suosisivat talletuksia erityisen paljon. 

Talletusten suhde tuloihin on laskenut Suomessa

Korkojen nousun alettua, talletusten absoluuttinen määrä on laskenut. Suomalaisten kotitalouksien talletuskanta oli huipussaan vuoden 2022 kolmannella vuosineljänneksellä, jolloin tileille talletettu summa oli noin 126,9 miljardia euroa. Sen jälkeen talletusten määrä on vähentynyt ja käytettävissä olevat tulot ovat nousseet. Näiden yhteissummana talletusten ja tulojen suhdeluku on laskenut ”huippulukemista” noin 97 prosentista nykyiseen 89 prosenttiin.

Varallisuuskeskustelun fokus pois talletuksista

Keskusteltaessa suomalaisten vähävaraisuudesta muihin Pohjoismaihin verrattuna olisi nyt korkea aika siirtää keskustelun fokus pois talletusten syyttämisestä. Suomalaisilla ei ole sen enempää talletuksia kuin muillakaan Pohjoismailla. Merkittävä selittävä tekijä varallisuuseroissa on vientisektorin kilpailukyky: muiden maiden vientisektorit ovat suurempia ja kilpailukykyisempiä, jolloin ne luovat enemmän tulosta ja parempipalkkaisia työpaikkoja. Tässä piilee ratkaisu Pohjoismaiden välisten varallisuuserojen pienentämiseen.

Lasse Corin lasse.corin(at)aktia.fi