Pääekonomistin blogi: Miksi Reddit-sijoittajat tekevät hallaa koko osakemarkkinalle?

Viime aikojen poikkeuksellisen voimakkaat hintaliikkeet tietyissä osakkeissa ovat omiaan kasvattamaan säästäjien epäluuloja osakemarkkinoita kohtaan. Ja se on erittäin huono asia. Osakkeen hinnan tulisi kuvata sijoittajien odotuksia yrityksen tulevaisuudennäkymistä. Ei muuta.

Myös Nokia pääsi osaksi näpäytystä

Reddit-keskustelusivuston sijoitusfoorumeilla sijoittajat jakavat näkemyksiä ja ideoita. Se on sinänsä hieno ja kannatettava asia. Mutta, tiettyjen keskusteluiden kimmokkeena vaikuttaa olevan halu näpäyttää suuria riskirahastoja, eli ”hedge fundeja”. Näistä keskusteluista käynnistynyt lumipalloefekti on aiheuttanut aivan uskomattomia liikkeitä tiettyjen yritysten osakkeissa.

Yhdysvaltalaisen pelikauppa GameStopin osake oli parhaimmillaan noussut 2 700 prosenttia vuoden alusta. Käsittämätön kehitys. Tilinpäätösnumeroiden valossa GameStop ei ole kovinkaan kehuttava yritys. Yrityksen liikevaihto on laskenut 30 prosenttia viidessä vuodessa (2014–2019) ja yhtiön tulos on ollut tappiollinen viimeiset kaksi vuotta. Kyseessä ei siis ole mikään arvo- tai kasvuyhtiö.

Suomen Nokiakin pääsi osaksi ilmiötä. Nokian osake vahvistui reilussa viikossa yli 70 prosenttia. Pörssikurssin nousu oli niin voimakas, että yhtiö joutui ottamaan kantaa siihen tiedotteella. Sen mukaan yhtiö ei ollut tietoinen mistään julkaisemattomista tiedoista tai toimista, jotka olisivat voineet selittää osakkeen poikkeuksellista kehitystä.

Hinnan pitäisi kertoa tulevaisuuden näkymistä

Osakkeen kurssi kertoo sijoittajien odotuksista yhtiön liiketoiminnan kehityksestä ja tulevaisuuden tuloksentekokyvystä. Siihen vaikuttavat asiat voidaan jakaa karkeasti kolmeen kategoriaan:

1) Yhtiökohtaiset tekijät, kuten esimerkiksi patentin umpeutuminen.
2) Toimialakohtaiset tekijät, kuten esimerkiksi verkkokaupan kasvun luomat haasteet kivijalkakaupoille.
3) Koko osakemarkkinaa koskevat tekijät, kuten esimerkiksi muutokset korkotasossa, joka vaikuttaa kaikkien listattujen yritysten osakkeisiin.

Jos osakkeen hinta kuvastaa jotain muuta kuin yrityksen tulevaisuudennäkymiä, on sijoittajille ja säästäjille huomattavasti vaikeampi tehtävä arvioida sijoituksen tuottoja ja riskejä. Pahimmillaan epäselvä hintaheilunta kasvattaa säästäjien epäuskoa osakesäästämistä kohtaan. Osakesäästäjälle antaisin yksinkertaisen neuvon: ole äärimmäisen varovainen, jos osake on ilman selvää syytä vahvistunut useita kymmeniä prosentteja, tuhansista prosenteista puhumattakaan.

Lasse Corin lasse.corin(at)aktia.fi
Twitter: @lassecorin