Chefekonomens blogg: Risken för högre räntor är måttlig för hushållen, men ett tydligt hot för den ekonomiska tillväxten

Räntekostnadernas andel historiskt låg

År 2021 gick cirka 1,4 % av finländarnas disponibla inkomster åt till låneräntor. Siffran var den lägsta i mätningshistorien, trots att de finländska hushållens skuldbelopp har ökat stadigt i närmare 25 år. Inkomstökningen och räntenedgången har gjort det möjligt för hushållen att använda en allt mindre andel av sina inkomster på räntor. Detta har underlättat den ekonomiska ställningen i många hushåll, och samtidigt har det blivit pengar över till annan konsumtion.
Vi har gjort upp en prognos  över hur olika förändringar i räntenivåerna påverkar hushållens räntekostnader. En uppgång i den allmänna räntenivån med en procentenhet fram till år 2024 skulle öka hushållens räntekostnader till 2,7 % av de disponibla inkomsterna. En uppgång i räntenivån med tre procentenheter skulle höja räntekostnadernas andel över den föregående toppen som nåddes år 2008.

 
Större skuldbelopp ökar ränterisken

Räntenedgången har möjliggjort en ökning av hushållens skuldsättning så att ökningen av skuldbeloppet inte har försämrat konsumtionsmöjligheterna. År 2008 var hushållens skuldsättningsgrad 107 %. Talet mäter skuldens förhållande till de disponibla inkomsterna. År 2021 hade förhållandet stigit till 136 %. Ökningen av relationstalet visar att hushållens skuldbelopp har ökat snabbare än inkomsterna. Ju mer skulder hushållen har, desto större blir den negativa effekten av en ränteuppgång på konsumtionsmöjligheterna.

 
Högre räntekostnader minskar den övriga konsumtionen

Även om en måttlig ränteuppgång inte automatiskt utgör någon betydande risk för hushållen, syns förändringarna i räntenivån i ekonomin. När hushållens räntekostnader ökar, minskar den övriga konsumtionen. Grovt räknat ökar varje höjning av den allmänna räntenivån med en procentenhet hushållens räntekostnader med 1,8 miljarder euro. Ränteuppgången ökar också riskerna för bostadsprisutvecklingen, eftersom hushållens möjligheter att ta lån försämras.

Den långvariga räntenedgången har minskat hushållens räntekostnader. När räntenivån stiger hotar denna utveckling nu att vända, vilket innebär att en uppgång i räntenivån försämrar hushållens konsumtionsmöjligheter och kan bromsa upp den ekonomiska tillväxten.

Lasse Corin lasse.corin(at)aktia.fi
Twitter: @lassecorin